早上起来，看几个账户收益：

发现今年以来最稳健的就是红利资产，尤其是博格持有的红利汉堡以港股红利为主，A股红利为辅，累计盈利20%了。

看着市场持续走强，很多之前踏空的朋友问博格:

“既然保险资金偏好红利，还能不能加仓红利了？”险资像极了2021年的公募，没回本的真相就在这里~

按博格的逻辑，在回答人家问题之前，必须看一下数据，结果就是瞅了一眼数据吓了一跳。

代表港股红利的港股通高股息指数：

最新市盈率为7.42倍，这个绝对值不算高，相比历史数据已经算高了，近十年分位点高达80%，俗话说就是温度到了80度了。

最新股息率为5.78%，这个绝对值还不错，相比历史股息率不算高了。之前最高股息率10%，现在都降低到5.78%，这个降幅真的有点大。

代表A股的中证红利指数：

最新市盈率为8.35倍，温度接近80度了，估值绝对不便宜了；

最新股息率为5.10%，这个绝对值看着还行，但是相对之前7%的股息率也降低很多了。

港股通高股息与中证红利中银行占比为25%左右，咱们再看看银行的估值数据如何。

中证银行指数：

最新市盈率为7.51倍，处于近十年算是最高水平了，温度为98%度；

最新股息率为4.60%，处于近十年中位数水平，按目前股息率的计算方法，还存在重复计算分红问题，到8月底之后这个问题就自然解除看，估计股息率还要降低到4%左右。

总结一下：

按市盈率估值，红利类指数相比历史算是高估了；

从分红角度，红利类指数股息率相比历史也算高估。

别忘了，短期驱动价格涨跌的是资金，目前阶段还有钱加仓的就是保险资金。

保险理财继续大卖，保险会持续有钱买买买，目前政策上没有任何压制保险的意思，而且还在鼓励保险加仓

再看一下十年期国债利率，已经从之前最高4%下跌到1.6%。

港股红利股息率5.76%，相比十年期国债的1.6%，高出4.16%；

中证红利股息率4.60%，相比十年期国债的1.6%，高出3.00%；

有人说，只要股息率相比国债利率高出3%，那么红利类资产对于保险资金就持续有吸引力。

博格觉得，随着未来分红的持续稳定，股息率比国债利率高出2%，红利资产对于保险也持续有吸引力。

PS：保险资金是机构户，买港股不存在代扣20%红利税的问题，人家无论买A股还是港股，最后都是按利润缴纳企业所得税。

结论，博格目前继续持仓红利类指数吧，未来加仓要更加谨慎了。关于减仓需要持续观察市场利率与险资动向了。

例如，股息率走低导致与国债利率剪刀差收窄，那就应该止盈红利了。无论如何博格自己的买卖都会在私域第一时间披露。

按目前情况看，之前上证3500点左右都是公募基金大卖推动市场继续上涨，这次没有出现公募基金大卖，反而是保险理财热销，这次主导牛市的不再是公募，或许就是保险资金了。

对于保险资金而言，在买够红利之后，（博格觉得）下一个目标应该是恒生科技了吧，相比白酒、芯片啥的，平台经济才是更稳健的资产。

统计数据不易，大家点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

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