PCB调研

2025年，AI服务器市场高速增长，而在这场科技盛宴背后，一个关键的“幕后英雄”正浮出水面——AI服务器PCB（印刷电路板）。作为连接GPU、CPU等核心组件的“神经中枢”，PCB的技术水平直接决定了算力系统的性能上限。近期，我们与业内专家深度对话，为您揭示了中国AI服务器PCB市场的最新格局和竞争细节。

AI服务器：高多层板与HDI的“双重考验”

在AI服务器中，PCB的价值量和技术壁垒都达到了前所未有的高度。专家指出，这主要得益于两种核心技术：高多层板和HDI（高密度互连板）。

高多层板：主要用于背板等数据传输量大但对信号完整性要求相对较低的区域。它的技术壁垒在于复杂的工艺流程和良率控制。

HDI：用于GPU主板等对传输速率、信号完整性要求极高的核心位置。HDI的工艺流程多达140多道，技术难度极高，是高端AI服务器PCB的核心。

正是这两种板子的技术分层，构成了中国PCB供应链的“楚河汉界”。目前，AI服务器PCB市场已形成两大鲜明的阵营，供应商们各自锁定头部客户，建立起难以逾越的壁垒。

1.英伟达阵营：胜宏的“独家领跑”

在英伟达的AI服务器PCB供应链中，胜宏无疑是国内厂商的“绝对王者”。专家表示，如果仅计算中国供应商的份额，其他所有厂商加起来也“不到胜宏的零头”。其领先优势主要源于：

技术代差：胜宏采取“成熟一代、商用一代、规划一代”的策略，其技术路线图与英伟达完美匹配。当其他厂商还在6阶HDI领域追赶时，胜宏最新的10阶30层产品已经进入研发阶段，用于下一代GB300系列，技术领先了整整一代半甚至两代。

深度绑定：胜宏在英伟达新产品（如H100）推出前，就已通过技术共研模式深度介入，提前锁定了产品选型地位。这使得在产品正式发布时，它甚至能做到短期内的“独供”，确保了早期的高毛利。

快速扩张：胜宏通过并购方式迅速获取了泰国的产线，解决了新建工厂在设备、良率和人员上的诸多问题，从而快速满足了英伟达的产能需求。

专家特别强调，英伟达的认证壁垒极为严苛。一个新产品从打样到进入小批量试产，整个认证周期长达9-12个月。这为胜宏构筑了坚实的护城河，让后来者难以在短期内撼动其地位。

2.华为阵营：深南的“战略核心”

在华为的AI服务器供应链中，格局则更为稳固。深南作为华为的长期战略合作伙伴，占据了绝对大头。其优势在于：

路径依赖：深南与华为从2000年代就开始合作，在通信领域积累了深厚的技术，并将其成功迁移到AI服务器领域。

联合共创：深南与华为共同研发，在高多层板技术上持续迭代，满足了华为昇腾系列AI服务器的需求。虽然华为的解决方案中也使用了部分HDI，但更多是利用高多层板来优化成本。

核心供应商：深南是华为最主要的PCB高多层板和HDI板供应商。此外，沪电和鹏鼎也均有供货，形成了深南、沪电、鹏鼎的供应商梯队。

3.“多面手”沪电与“新势力”鹏鼎

沪电：凭借在通信领域的技术积累，沪电是唯一同时在高多层板上进入英伟达、微软等北美客户和华为供应链的厂商。然而，其在HDI技术上对比胜宏仍有差距。专家透露，沪电的泰国工厂在产能爬坡上遇到了一些挑战，包括设备导入、良率爬坡以及人员管理等问题，导致其进展并不特别顺利。

鹏鼎：作为消费电子（如苹果）领域的PCB巨头，鹏鼎的产能和技术储备都非常雄厚。虽然目前在AI服务器的出货量不大，但其即将投产的泰国工厂和现有的技术储备，预示着它未来将成为一股不容忽视的新势力。

专家总结，AI服务器PCB领域已形成高度集中的竞争格局。HDI胜宏在国内市场遥遥领先，与英伟达深度绑定。沪电和深南作为第二梯队正在努力追赶，但仍存在技术代差。高多层板上深南、沪电、鹏鼎等厂商处于第一梯队，通过与顶级客户的深度绑定保持领先。#文字观点

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